توقعات أسعار الفائدة في اجتماع البنك المركزي المقبل

تترقب السوق المالية المصرية قرار البنك المركزي في اجتماعه الرابع لعام 2025، المقرر عقده يوم الخميس المقبل، وسط توقعات شبه جماعية بخفض جديد لسعر الفائدة بنسبة 2%، على الرغم من ارتفاع معدل التضخم للشهر الثاني على التوالي.

وكان المركزي قد خفض في اجتماعه السابق أسعار الفائدة بواقع 2.25% لأول مرة منذ أكثر من 4 سنوات، لتصل إلى 25% للإيداع و26% للإقراض.

ورغم تسارع التضخم إلى 13.9% في أبريل مقابل 13.6% في مارس، فإن عدداً من بيوت الخبرة، من بينها فاروس وإتش سي، ترى أن التضخم ما يزال تحت السيطرة، خاصة أن القراءة السنوية تظل ضمن مستويات «مريحة نسبيا»، حسب تعبير المحللين.

وتتوقع شركة فاروس أن يسجل التضخم ذروته هذا العام عند 16%، ما يمنح البنك المركزي مساحة كافية للمناورة بخفض الفائدة دون التأثير على استهدافاته طويلة الأجل، والتي تسعى للوصول بمعدل التضخم إلى 7% بحلول الربع الأخير من 2026.

من جانبها، أكدت «إتش سي» أن العائد الحقيقي على الجنيه المصري ارتفع إلى 11.4%، مما يدعم قدرة المركزي على الخفض، رغم تحذيرات صندوق النقد الدولي من المبالغة في التيسير النقدي في ظل الضغوط التضخمية المحتملة واحتياجات الموازنة.

ويرى عدد من الخبراء أن المركزي قد يتجه لخفض الفائدة بوتيرة أقل تتراوح بين 1% و1.5% في ظل التوصيات الدولية وضرورة تقييم مسار التضخم على المدى المتوسط.